Rapport d’allocation 2020 de la Confédération pour les titres verts

La semaine dernière, le gouvernement fédéral a publié pour la première fois un rapport d’allocation pour les titres fédéraux verts émis en 2020. Le “Green bond allocation report 2020” informe les investisseurs de manière transparente et contraignante sur les dépenses effectuées dans le cadre des programmes de protection de l’environnement et du climat du gouvernement fédéral. Nous avons résumé ici ce qu’est un rapport d’allocation et ce que vous devez savoir sur les titres verts fédéraux.

Les titres fédéraux jouissent depuis longtemps d’une excellente réputation internationale. Il s’agit d’un emprunt d’État par lequel la République fédérale emprunte de l’argent à ses créanciers* sur une période déterminée. Ceux qui acquièrent des Bundwertpapiere reçoivent en contrepartie de l’argent prêté un intérêt qui est certes faible (si faible que les rendements des emprunts fédéraux à 10 ans sont même devenus négatifs depuis 2018) ; en revanche, les titres sont soutenus par la solvabilité élevée de la République fédérale d’Allemagne. Le risque que l’argent emprunté ne puisse pas être remboursé à l’échéance est donc considéré comme extrêmement faible. De plus, en raison de leur popularité, les emprunts fédéraux peuvent facilement être négociés en grandes quantités avant l’échéance et ainsi être convertis en liquidités à court terme.

Depuis septembre 2020, il existe ce que l’on appelle le “Green Bund” (pas de faute d’orthographe, car dans le monde de la finance internationale, le mot “Bund” s’est établi pour désigner une obligation d’État allemande, c’est-à-dire une obligation d’État), une obligation d’État verte à 10 ans. Malgré un taux d’intérêt de seulement 0,00 pour cent, le jour de l’émission du Green Bund, le carnet d’ordres contenait des ordres d’achat d’un volume plus de cinq fois supérieur à la quantité de titres disponibles. Avec le “Green Bobl” à 5 ans (“Bobl” signifiant “obligation fédérale”) émis en novembre 2020, la République fédérale d’Allemagne a encaissé au total 11,5 milliards d’euros avec ses titres verts. Ce sont surtout les grands investisseurs institutionnels* tels que les banques, les assurances et les caisses de pension qui investissent dans les titres verts. Certains d’entre eux sont légalement tenus d’investir une partie de leurs actifs dans des titres fédéraux. Ils font donc partie des acheteurs* de titres fédéraux verts.

Ce qui rend les nouvelles obligations fédérales si vertes, c’est le fait que la Confédération s’engage à investir l’argent récolté dans des projets verts et durables. Lors de la sélection des projets correspondants, la Confédération entend se baser sur des normes internationales telles que les objectifs de durabilité des Nations Unies ou les Green Bond Principles de l’International Capital Market Association.

Rapport d’allocation 2020 pour les titres verts

Avec un rapport d’allocation, le ou les débiteurs* d’une obligation, en l’occurrence la République fédérale d’Allemagne, informent leurs créanciers de la part de l’argent prêté qui a été affectée à tel ou tel projet. Nous avons résumé brièvement pour vous à quoi les titres verts ont été utilisés et comment la répartition des fonds perçus est ventilée dans le rapport d’allocation 2020 du gouvernement fédéral. Les investissements se répartissent sur cinq domaines principaux :

58 % des 11,5 milliards d’euros de recettes ont été consacrés au secteur du transport de personnes et de marchandises. La part du lion (5,8 milliards d’euros) revient à l’entretien et au développement du réseau ferroviaire allemand et de l’infrastructure correspondante. En comparaison, les parts des postes “Systèmes de conduite alternatifs et carburants” (370 millions d’euros), “Transports publics” (232 millions), “Voies navigables” (170 millions) et “Infrastructure cycliste” (82 millions) sont nettement plus faibles.

24 %, soit environ 2,8 milliards d’euros, ont été investis dans le travail de développement international axé sur la durabilité, comme les projets d’adaptation au changement climatique, la promotion de l’utilisation des énergies renouvelables et la protection des habitats et de la biodiversité.

10 %, soit environ 1,1 milliard d’euros, ont été consacrés à la recherche sur les technologies d’énergie renouvelable (478 millions d’euros), aux projets de financement des énergies renouvelables (293 millions) et à la promotion de l’efficacité énergétique (221 millions). 147 millions d’euros ont été utilisés pour financer l’Initiative nationale pour le climat.

5 pour cent des fonds fédéraux collectés par le biais des titres verts, soit environ 584 millions d’euros, ont été investis dans des projets de recherche sur l’environnement et le climat.

3 pour cent ont été utilisés par le gouvernement fédéral pour promouvoir une sylviculture et une agriculture durables (121 millions d’euros) ainsi que pour la protection des côtes et des inondations (225 millions) et la protection des écosystèmes (10 millions).
Le prochain titre fédéral vert, d’une durée de 30 ans, devrait d’ailleurs sortir en mai. Un deuxième titre fédéral vert à 10 ans sera ensuite émis en deux tranches, en septembre et octobre 2021.
Le rapport d’allocation des titres verts de l’État fédéral “Green bond allocation report 2020” est disponible sur le site web du ministère fédéral des Finances.

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